＊＊＊＊建设未来利好水处理业务 碧水源2017半年业绩报告分析

以节能环保市场长期发展的长远目标来看，随着我国环保标准的提高、监管加严，碧水源在污水处理、净水业务都将带来新空间。目前，中国雄安建设投资集团已注册完成，未来将有更多渠道把社会资本进入＊＊＊＊建设中。京津一带已有最严格的水处理标准，而千年大计的雄安未来环保标准可能更加严格，也更有利于碧水源的业务拓展。2016年碧水源曾参与了白洋淀治理方案的相关工作，随着雄安规划出台在即，水环境改善更是重中之重。在“水十条”阶段性考核、“河长制”快速推进的大背景下，碧水源更有机会抓住政策及行业机遇，快速完成PPP模式角色转化，迅速获取订单。

碧水源近日发布中报，2017年上半年实现营业收入289,507.15万元，同比增长23.34%;实现利润总额64,159.51万元，同比增长97.20%;实现归属于母公司的净利润53,384.87万元，同比增长97.73%。从收入角度来看，增速低于30%主要是市政工程结算偏少，但净利润较2016年同期增长幅度较大。

翻看近五年同期的数据发现，碧水源总营收逐年增长，2016-2017年受国家政策红利影响，营收增长较大，近五年的净利润增长也是维持稳定增长。

从分业务盈利能力来看，碧水源的环保整体解决方案核心业务盈利能力稳定，毛利率为36.6%，与去年同期基本持平。而净水器业务虽然毛利率有所下滑，但在公司营收中占比极小，对综合盈利能力影响不大。城市光环境解决方案业务表现强劲的后市能力，未来或将成为碧水源增长快速增长的业务板块。

以节能环保市场长期发展的长远目标来看，随着我国环保标准的提高、监管加严，碧水源在污水处理、净水业务都将带来新空间。目前，中国雄安建设投资集团已注册完成，未来将有更多渠道把社会资本进入＊＊＊＊建设中。京津一带已有最严格的水处理标准，而千年大计的雄安未来环保标准可能更加严格，也更有利于碧水源的业务拓展。2016年碧水源曾参与了白洋淀治理方案的相关工作，随着雄安规划出台在即，水环境改善更是重中之重。在“水十条”阶段性考核、“河长制”快速推进的大背景下，碧水源更有机会抓住政策及行业机遇，快速完成PPP模式角色转化，迅速获取订单。